????本報記者 王君

????繼一個月前港股上市公司奈雪的茶斥資5.25億元持有樂樂茶43.64%股本權益后，餐飲行業再現并購整合案例。近日，連鎖火鍋品牌小龍坎全資持股了已有600余家門店的連鎖火鍋品牌蜀大俠。

天眼查App顯示，蜀大俠的主體公司成都蜀大俠餐飲管理有限公司發生工商信息變更，其原有股東四川蜀金超盛餐飲管理有限公司退出，四川小龍坎控股集團有限公司成為蜀大俠新的全資控股股東。

值得注意的是，蜀大俠原股東四川蜀金超盛餐飲管理有限公司的第一大股東——持股41%的吳東，也是小龍坎創始人、董事長及最終受益人。彼時，為何要調整蜀大俠股東結構？調整后，二者又將如何運營？

對于上述問題，截至發稿，蜀大俠方面未回復。不過，1月5日，小龍坎相關負責人告訴《證券日報》記者，全資控股蜀大俠旨在更好實現雙方品牌長期發展，對資源進行整合。

“近幾年，餐飲行業存在很多不確定性，行業會出現整合并購現象?！鼻罢乘虲EO、餐飲老板內參副總裁穆楊對《證券日報》記者表示，整合并購一方面可以讓企業通過做大規模、做高營收的方式沖擊資本市場，一方面則是在大環境不確定性較大的情況下，通過整合等方式獲得較穩妥的增長。

對于股權變更，上述小龍坎負責人對《證券日報》記者表示，上市并非公司當下所考慮的問題。對于小龍坎、蜀大俠乃至全國大多數餐飲品牌而言，首要問題是調整門店，爭取“活下來、活更久”，把過去的三年時間追趕回來。

小龍坎和蜀大俠均主打四川火鍋，分別于2014年、2015年在四川成都成立。據悉，目前小龍坎擁有門店700+，蜀大俠擁有門店600+。兩個品牌的門店分布在全球400多個城市，在國內一、二、三線城市及海外均有布局。本次合并后，小龍坎集團旗下門店數量1300+，門店數量接近海底撈在半年報中公布的1435家門店。

在運營上，本次股權變更后，兩個品牌會堅持前端獨立運營、后端資源整合策略，以優化供應鏈，最終實現合作伙伴門店降本增效，實現多方共贏。同時，小龍坎和蜀大俠在品牌定位、品牌策略上有所區分，小龍坎定位為國民火鍋、蜀大俠為特色火鍋。

穆楊告訴《證券日報》記者，如果想要保持品牌的調性，最好還是用原班人馬運營，保持獨立運營，保持品牌特有的基因。不過，原班人馬也會存在固有思維，外來想法很難碰撞出火花，因此，若想保持品牌的調性和增長，或許最好的方式是合作而非獨立運營。

事實上，疫情加速了餐飲業洗牌，繼2015年并購潮后，近兩年餐飲業再現并購整合大洗牌。此前滿記甜品與小滿茶田合并、大龍燚火鍋和牛華八婆成立合資公司，雙方團隊資源共享等以及喜茶并購WAT雞尾酒、咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant和茶飲品牌和気桃桃等。

在穆楊看來，餐企創立自己的副牌并不一定是好事，很多投資行為其實就是為了規避時間成本和未來的不確定性，整合并購可以形成規模效應，形成一個整體后更利于搶奪市場份額。

此前，呷哺集團董事長賀光啟在接受《證券日報》記者采訪時也表示，預計未來5年內，餐飲業的兼并收購會越來越多，市值約500億元的餐飲企業將超過10家。

（編輯 袁元）

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