「潮食資本會」餐飲寒冬帶傷IPO難上加難，達(dá)美樂比薩特許經(jīng)營商延遲上市

時間：2023-01-14 21:45:18來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

華夏時報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者姜艷鑫黃興利北京報(bào)道

預(yù)計(jì)本周五在港完成上市的達(dá)美樂比薩中國特許經(jīng)營商達(dá)勢股份有限公司（下稱“達(dá)勢股份”）宣布將要延遲上市。

12月19日晚間，達(dá)勢股份發(fā)布公告稱，鑒于現(xiàn)行市況，經(jīng)征詢獨(dú)家整體協(xié)調(diào)人后，公司已決定延遲全球發(fā)售，因此，全球發(fā)售將不會根據(jù)招股章程所載條款進(jìn)行。而就在幾天前，食品企業(yè)衛(wèi)龍剛剛在港完成上市，作為達(dá)美樂比薩中國內(nèi)地、香港、澳門獨(dú)家總特許經(jīng)營商，達(dá)勢股份近幾年在華擴(kuò)張加速，截至今年10月中其在全國已有超560家門店，但在此次上市前達(dá)勢股份仍未改變虧損的局面。

臨門一腳，宣布延遲

距離登陸資本市場僅幾步之遙，達(dá)勢股份卻宣布將上市時間進(jìn)行延后。

19日晚間，達(dá)勢股份表示，延遲全球發(fā)售及上市的決定對該公司的業(yè)務(wù)并無影響，且公司致力發(fā)展及擴(kuò)充業(yè)務(wù)以及實(shí)施招股章程所披露的策略，公司及獨(dú)家整體協(xié)調(diào)人正在評估有關(guān)全球發(fā)售及上市的更新時間表，且倘決定繼續(xù)進(jìn)行全球發(fā)售，將刊發(fā)公告。

按照原計(jì)劃，達(dá)勢股份原定于12月23日在港交所主板上市，原計(jì)劃發(fā)售1135萬股，招股價每股46港元-50港元。此次延遲上市，達(dá)勢股份給出的理由是基于當(dāng)下現(xiàn)行市況。值得一提的是，一周前，“辣條一哥”衛(wèi)龍成功登陸資本市場，上市首日開盤破發(fā)，與之相同的還有去年年中在港上市的奈雪的茶，港股消費(fèi)企業(yè)上市路上接連遇挫，讓人心生擔(dān)憂。

在衛(wèi)龍上市前，業(yè)內(nèi)人士便認(rèn)為，當(dāng)下的港股市場情況仍不明朗，并不是企業(yè)上市的好時機(jī)，截至21日收盤，衛(wèi)龍股價較上市當(dāng)日跌了近14%。

不過，餐寶典創(chuàng)始人、餐飲分析師汪洪棟在接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，從內(nèi)外兩個方面來看：“達(dá)勢股份延遲上市，一個是現(xiàn)階段市場整體環(huán)境不好，它所在的餐飲行業(yè)低迷，另一個是它本身業(yè)績也面臨問題?！?/p>

他還認(rèn)為，達(dá)勢股份延遲上市與衛(wèi)龍上市后的情況關(guān)系不大，兩個企業(yè)雖都屬于消費(fèi)企業(yè)，但在行業(yè)上還是有所不同，衛(wèi)龍屬于食品類，達(dá)美樂是餐飲。

提及餐飲行業(yè)上市的企業(yè)，去年以來，餐飲品牌七欣天、撈王、綠茶、老鄉(xiāng)雞、老娘舅甚至是麻辣燙品牌楊國福均提交了上市招股書，但迄今為止均沒有下文。而即將成為這一批次中第一個上市的達(dá)勢股份也選擇在上市前延遲上市。在業(yè)內(nèi)人士看來，餐飲行業(yè)真正恢復(fù)估計(jì)還要半年的時間，現(xiàn)在更多是黎明之前的黑暗，達(dá)勢股份此次延遲上市或許會影響投資者對它信心。

虧損未停，開店未止

在快速擴(kuò)大版圖與營收能力進(jìn)一步增強(qiáng)的同時，達(dá)勢股份今年上半年還沒有擺脫虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2019年—2022年上半年，達(dá)勢股份收入分別為8.37億元、11.04億元、16.11億元及9.09億元，其中，2020年、2021年分別增長32%、45.9%，2022年上半年同比增長18.6%。

但另一邊，達(dá)勢股份的虧損卻仍未得到緩解決，2019年—2022年上半年，達(dá)勢股份經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）分別為1.68億元、2億元、1.43億元及6887萬元，三年半凈虧損近6億元。

近幾年，餐飲企業(yè)虧損的情況頻發(fā)，達(dá)勢股份則認(rèn)為這是前期發(fā)展必要的投入，它認(rèn)為過去數(shù)年產(chǎn)生大幅經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）主要由于其為了推動門店網(wǎng)絡(luò)的快速增長及提升品牌知名度在過往作出大量的初步投資，而這些投資在它看來對其利用中國比薩市場巨大空白達(dá)至盈利是不可或缺的，也有利于其在餐飲行業(yè)獲得競爭優(yōu)勢。

事實(shí)上，達(dá)美樂比薩1997年就已進(jìn)入中國，達(dá)勢股份則成立于2008年，在2010年底成為達(dá)美樂在中國的總特許經(jīng)營商，2017年，麥當(dāng)勞中國高管王怡加入達(dá)勢股份并出任首席執(zhí)行官后，達(dá)勢股份開始發(fā)力擴(kuò)張，按2021年銷售收入計(jì)算，其目前已是中國第三大比薩公司。

在中國市場，達(dá)美樂的比薩算是一位后來者，其在國內(nèi)市場的競爭對手中，必勝客進(jìn)入中國市場已經(jīng)30余載，門店數(shù)量逾2000家門店，廣州本土的尊寶比薩門店數(shù)量也已超過2000家。在收入端，據(jù)百勝中國披露數(shù)據(jù)，今年上半年必勝客收入為9.95億美元，相比之下，達(dá)勢股份在門店數(shù)量與收入上與競爭對手都有較大的差距。

有意思的是，達(dá)美樂在全球門店數(shù)量達(dá)近2萬家，不過今年8月，達(dá)美樂關(guān)閉了其在意大利的最后一家門店，宣布退出了意大利市場。

在中國市場，達(dá)美樂比薩延續(xù)了“30分鐘必達(dá)”的傳統(tǒng)，但對于中國本土消費(fèi)者的吸引力還有待商榷。戰(zhàn)略定位專家九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊對本報(bào)記者表示：“達(dá)美樂比薩在中國的競爭對手是必勝客等品牌，近幾年，隨著美團(tuán)、餓了么外賣的興起，達(dá)美樂的優(yōu)勢和差異化就開始不明顯了。”

在招股說明書中，對于接下來的發(fā)展思路，達(dá)勢股份考慮到國內(nèi)龐大且快速增長的比薩市場，計(jì)劃繼續(xù)快速開設(shè)新店，將于2022年及2023年分別開設(shè)120家及180家新店。針對接下的發(fā)展規(guī)劃以及上市計(jì)劃，《華夏時報(bào)》記者撥打了達(dá)美樂比薩中國總部的電話，但截至發(fā)稿前并未有人接聽。

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