盤點2022年餐飲投融資，第二輪資本周期迎來尾聲？

總第 3380 期

餐企老板內參 張鐸 | 文

2022年

這些餐飲企業獲得融資

內參君整理了2022全年餐飲行業的投融資數據，排除預制菜企業、供應鏈公司和餐飲服務商，全年的融資僅有108起。

第二輪資本周期

中場休息還是迎來尾聲?

從時間上看，年中的5-8月，是餐飲投融資的低谷，或許是疫情沖擊、需求轉弱、供應鏈攪動，面對高度不確定的市場及防疫政策，引發的信息不足。

從投融資金額看，僅有15個項目投資額破億元，39%的項目融資額為千萬級。

在輪次方面，55.56%的項目的融資輪次在A輪之前，大量項目處在早期。僅有4個項目在今年完成了兩輪融資。

此外，一些2021年活躍的投資機構，并未在2022年再度出手。同時，餐飲企業現象級別的融資事件減少，高估值不再井噴，甚至有自降估值的情況發生。

2020年，餐飲業開啟了第二輪資本周期，2021年的餐飲業資本投資呈現出“大手筆、大機構、高估值、高頻次”的兩大兩高特點。

來自中國餐飲協會和辰智的報告顯示，2021年，餐飲行業平均投資額為3.61億元；騰訊、美團、字節跳動等互聯網大亨及高瓴創投、今日資本、金沙江創投等大機構身影頻現；不足100米的小店，單店估值近億元；三成被投企業1-11月融資兩輪，部分甚至是第三輪。

明顯可見，2022年的融資狀況顯然與2021年相差甚遠。造成這一切的原因可能是多方面的。

首先，多點散發的疫情讓餐飲告別了高速增長，一些仍處在投入期的品牌盈利“渺茫"，而一些成熟的品牌也無法帶來預期的收益。高估值的擊鼓傳花的游戲不復存在，一些以利益為導向的資本自然不會參與。

其次，在消費低迷經濟環境高度不確定的情況下，二級市場的餐飲股票進一步走低。有投資人感概：“后幾輪進入市場的餐飲投資人，很多都已經虧了，只剩下初始投資者還未虧損”。上市企業的狀態不佳，給餐飲投資帶來了“心理陰影”。

第三，資本也要“過冬”，疫情不光壓縮了投資活動，也減少了資本手中的籌碼。創投圈今年出了一個段子：“投資人前年投消費、去年投芯片，今年投簡歷......”

去年的餐飲投資當然存在泡沫，隨之而來的投資熱情的消退也是必然。

資本進入冷靜期。而這樣的冷靜，是第二輪資本周期的中場休息，還是提前迎來尾聲，還需要時間的判斷。

品類分析：

茶咖近半，小店優先

分品類來看，茶飲、咖啡并列第一，均發生25起融資事件，是2022年資本最愛的餐飲品類。烘焙、粉面并列第三，均發生10起融資事件，第五名是小吃，共發生9起融資事件。其余品類融資事件都在5起以內。

2022年茶飲賽道共完成25起融資，涉及新中式茶飲、植物基茶飲、檸檬茶、椰子茶、手作奶茶和純茶等品類，其中，書亦燒仙草、T COMMA，樂樂茶獲得過億元融資，阿嬤手作完成A輪和A+輪兩輪融資。

咖啡賽道亦有25個融資事件，Seesaw、TIMS、咖啡之翼獲得過億元融資，有大量地域性品牌獲得融資，包括紹興的Coco.Juliet、長沙的DOC和RUU、東莞的FELICITY ORIGIN，蘇州的比星咖啡，廣州的.jpg咖啡。

茶飲及茶飲賽道融資事件累計50個，數量上占到了總融資事件的46.29%。門店類型上也以小店模型為主。門店雖小卻是大規模。非堂食快取模式驗證成功，面積小選址易、標準化高供應鏈集約，加盟模式運營輕，

茶飲咖啡的融合更加明顯，這也體現在融資上，Manner咖啡投資了阿嬤手作，喜茶、奈雪、書亦燒仙草、檸季出現在咖啡賽道的投資人列表中。

烘焙賽道融資共10輪，沒有出現億級以上融資。去年大火的新中式烘焙今年僅有兩家獲得融資，分別是龍門局渣打點心和酥品局。有三家聚焦社區的品牌獲得融資，分別是福氣鮮活面包、可斯貝莉、薩么烘焙。

粉面賽道也獲得10輪融資，但融資主要集中到上半年。陳香貴今年有兩輪融資事件。粉類融資中有成都肥腸粉品牌甘食季、新疆醬香米粉疆小駱、廣東的酸湯米粉十分湘、羊肉手工鮮粉耍羊氣。

其他賽道中，獲得過億元融資的還有餐酒吧品牌COMMUNE、酸菜魚連鎖品牌把愚酸菜魚、重慶火鍋品牌珮姐老火鍋、中式快餐品牌吉祥餛飩、鹵味品牌麻爪爪、紫燕食品（公開發行）、餐飲零售品牌佳鄰集團（熊大爺現包水餃母公司）和多品牌餐食企業舌尖科技。

品牌分析：

現象級事件及背后的趨勢

全時段餐酒吧COMMUNE 獲得了來自日初資本領投，高瓴投資、番茄資本的數億元A輪融資。這也是高瓴投資今年在餐飲行業的唯一一次出手COMMUNE 營業市場高達16小時，從餐到酒到每一個時段，都有豐富的產品結構支撐。

重慶火鍋品牌珮姐老火鍋獲得億元A輪融資。珮姐被稱為重慶“網紅火鍋店始祖”，在上海、深圳等市場拿下“排隊王”稱號。今年9月珮姐進京，還拿到了交出翻臺率7.7、坪效8萬的“成績單”。

書亦燒仙草拿到超6億元的投資，三家投資基金身后，站的是絕味、洽洽、騰訊、克明食品、光大控股、特勞特、勁酒母公司勁牌以及勁霸男裝等大佬。今年下半年，書亦率先將“植物基”概念上升到品牌戰略，轉型為植物基新茶飲品牌。

TIMS中國獲得上市之前的戰略融資，金額為1.945億美元。但其估值卻從16.88億美元調整至14億美元。估值下降的餐飲企業還有Wagas和樂樂茶。隨著資本市場進入冷靜期，餐飲的估值也逐漸回到合理區間。

以鮮果茶為主打的T COMMA（摳麻）獲得5000萬歐元的戰略融資。這家品牌被稱為南京版的茶顏悅色。在選址策略上，T COMMA以占領城市地標并壟斷，第一目標是在南京開300家店。此輪融資將主要用于在南京新街口開60家門店。11月，T COMMA又推出了餐點品牌“手作頌”，賣起了鮮食肉包。

26歲的老牌港式甜品“滿記甜品”和3歲的鮮果茶飲“小滿茶田”合并，合并后的新集團業務完成了新一輪融資。新老餐飲的聯姻在行業內非常少見，也標志著餐飲市場加速進入了并購整合，優勝劣汰的新階段。

社區烘焙品牌可斯貝莉獲得融資，可斯貝莉是華萊士創始人的再度創業項目，主打性價比定位，下沉二三線城市及社區，瞄準25-45歲女性主導的家庭消費群體，華萊士管理模式下，可斯貝莉拓店迅猛，今年計劃達到300家左右。

奈雪的茶成為了樂樂茶的第一大股東。樂樂茶仍將保持獨立運營，繼續快速開店，并試水“LELECHA FRESH”小店型。2022年，奈雪的茶在投資方面動作頻頻，此前還投資了鮮果茶品牌“茶乙己”，咖啡品牌運營商“澳咖AOKKA”、零蔗糖烘焙品牌“鶴所”和鮮果咖啡連鎖“怪物困了”。

蘭州拉面品牌陳香貴的股東列表中，新增了西式連鎖餐飲豪客來。這筆交易完成于今年8月，一直秘而不宣。公開報道稱，有消息稱，2021年10月，2021年10月，陳香貴曾以35-50億元的估值尋求融資。但后期杳無音訊。

虎頭局今年12月宣布市場調整，閉店撤城，并開放加盟業務。墨茉點心局創始人表示自己“及時剎住了車”，將戰線收回大本營湖南，放慢開店節奏。去年這兩家新中式烘焙的頭牌，單店估值超過億元。

餐飲投融資將往何處去？

風水輪流轉，2014年-2017年的第一輪資本周期中，最受歡迎的是中式快餐，第二輪資本周期則輪到了茶飲和咖啡。去年新中式烘焙和面食是資本的座上賓，如今則興致缺缺。市場會有它的高點，也會有寒冰的時候，正如春夏秋冬。

放開后，餐飲投資的熱度是否會回暖，第二輪資本周期是否會持續，是未知數。但長期來看，餐飲是永遠的日不落產業。

撇除泡沫的過程，也是行業降噪的過程。當喧囂褪去，一些具備規模、非常剛需且極具品牌力的餐飲項目將浮出水面，向內增長、能夠更好駕馭資本的餐飲品牌，將在下一個周期爆發出更強的力量。

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